Es cierto que las pólizas D&O se han consolidado como un instrumento imprescindible para proteger el patrimonio personal de administradores y directivos. Sin embargo, la reciente Sentencia del Tribunal Supremo nº 433/2026, de 19 de marzo, ha dejado claro que muchas pólizas no ofrecen la protección que sus titulares creen tener.
En la sentencia comentada, la póliza D&O había sido contratada por una sociedad como tomadora, y esa misma sociedad actuaba como administrador persona jurídica de otra entidad. Llegado un procedimiento concursal, dicha sociedad necesitó desplegar una defensa jurídica compleja y muy costosa.
Pero al solicitar a la aseguradora el reembolso de los gastos, esta lo negó. ¿La razón?
La póliza definía “administrador” exclusivamente como persona física.
¿Por qué se aplicó la exclusión?
Según los análisis jurídicos de la sentencia, la exclusión de daños personales operaba como una delimitación del riesgo: ¿Quién es el tomador? ¿Quién es el asegurado?
En este caso, se trata de una delimitación de riesgo, no de una cláusula limitativa. Es decir, la póliza no restringe un derecho ya existente; simplemente define qué tipo de administrador está cubierto y cuál no. Este aspecto suele pasarse por alto y es determinante.
La empresa contrata y paga, pero el protegido es el administrador
La sociedad era tomadora, pero no estaba incluida como asegurada, porque la póliza solo cubría personas físicas. Si la póliza cubre solo administradores persona física, un administrador persona jurídica queda automáticamente excluido.
Entre los errores más comunes que podemos pasar por alto en la contratación de una póliza de D&O:
- Asumir que el tomador está automáticamente asegurado
- No revisar la definición contractual de “administrador”
- No verificar si se cubre a personas jurídicas
- Creer que gastos de defensa siempre están cubiertos
- No conocer las exclusiones de ámbito material o personal
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